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大幅“減負” 工業企業利潤增速爆發
日期：2025-10-20 20:58
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摘要：
前10個月22個地區工業利潤同比下降3.4%，降幅比前9個月縮小5.7個百分點
CBN記者 孟斯碩
雖然隨著經濟形勢轉暖，企業盈利狀況開始好轉，但成本上升及部分工業行業產能過剩等，仍是企業利潤增長的**制約因素 。
工業企業利潤數據較經濟增長數據滯后，隨著利潤指標不斷回升，市場認為經濟開始步入正常增長軌道。
國家統計局昨日公布的今年前10個月工業企業數據顯示，**22個地區工業實現利潤17865億元，同比下降3.4%，降幅比今年前9個月縮小5.7個百分點。
增速出現爆發
22個地區工業是指除北京、內蒙古、湖南、廣東、安徽、海南、重慶、云南、西藏以外的22個地區的規模以上工業企業，主營業務收入占77.2%，利潤總額占78.6%。
“前10個月工業企業數據較符合我們的預期，10月工業企業盈利同比增速開始爆發性增長。”東方證券宏觀經濟**分析師馮玉明告訴CBN。
據馮玉明計算，10月22個地區工業企業盈利同比增長66%，增速比8月至9月大幅提高45.5個百分點。
2月，22個地區規模以上工業企業利潤暴跌，同比下降39.5%，此后同比降幅逐月收窄。其中，7月同比增長3.3%，為今年**單月正增長。
工業企業利潤走勢，與工業增加值數據走勢相符。據國家統計局發布的數據，10月規模以上工業增加值同比增長16.1%，增速同比加快7.9個百分點，連續6個月同比加速。
馮玉明認為，工業企業盈利增速提高可歸因于兩方面：一是在經濟持續回升背景下銷售收入增速提高；二是去年同期企業盈利能力和增速明顯下降帶來低基數效應。
據國家統計局公布的數據，今年前10個月，在39個工業大類行業中，有34個利潤比今年前9個月增幅回升或降幅縮小。其中，橡膠制品業、化纖行業、交通運輸設備制造業增速均在30%以上，成為利潤主要貢獻行業。不過，石油開采業、鋼鐵行業、有色行業、電子行業利潤降幅依然很大。
產能成本制約
雖然隨著經濟形勢轉暖，企業盈利狀況開始好轉，但成本上升及部分工業行業產能過剩等因素，仍是企業利潤增長的**制約因素。
發改委自11月20日起，將**非居民用電銷售電價每千瓦時平均提高0.028元。“這對高耗電行業的成本影響較大，包括電解鋁、鐵合金、電石、燒堿和化肥，影響**的是電解鋁。”中信建投宏觀經濟分析師夏敏仁告訴CBN。
據市場推算，此次電價調整使每噸電解鋁增加的成本約406元，鐵合金、電石、燒堿、化肥增加的成本分別為140元、95元、76元、30元。有些高載能企業，消費電價每上調0.01元，企業要多支付6億元電費。
發改委去年8月調整電價時，就有分析師測算，如果行業不上調產品價格，按**平均終端銷售電價上調0.025元計，工業企業整體（不包含電力行業）稅前利潤直接下調2.78%。
隨著工業品出場價格漸漸走出負增長局面，企業面臨成本增加的壓力。同時，鋼鐵、有色行業等產能過剩較嚴重的行業，其盈利前景堪憂。
經濟增長助推
“雖然電價調整對企業將帶來一定影響，但經濟企穩回升態勢較明朗，企業情況恢復較好，所以對價格有一定承受能力。雖然近幾個月物價指數有較大回升，但價格增長還處于負通道內，意味著企業原材料成本還在下降。”夏敏仁告訴CBN。
他認為，決定企業利潤增長的*根本要素還是經濟狀況。“雖然現在市場有一些觀點認為很多工業企業利潤增長沒有統計數字增長的那么好，但這類企業主要集中在中小企業，經濟刺激政策可能還未惠及或傳導到這些小企業。而工業企業利潤統計的是大型工業企業，這些企業復蘇較快，利潤數據也很好。”
馮玉明對夏敏仁的觀點表示認同，認為企業盈利狀況繼續好轉表明經濟仍在持續回升。經濟回升趨勢將持續，明年經濟總體增長會好于今年，企業盈利會保持30%左右的高增長。
他指出，10月末22個地區工業產成品資金為17413億元，同比下降1.2%，比9月末回落0.4個百分點。產成品占用資金增速持續下降，一定程度上顯示出市場需求旺盛。
CBN記者 孟斯碩
雖然隨著經濟形勢轉暖，企業盈利狀況開始好轉，但成本上升及部分工業行業產能過剩等，仍是企業利潤增長的**制約因素 。
工業企業利潤數據較經濟增長數據滯后，隨著利潤指標不斷回升，市場認為經濟開始步入正常增長軌道。
國家統計局昨日公布的今年前10個月工業企業數據顯示，**22個地區工業實現利潤17865億元，同比下降3.4%，降幅比今年前9個月縮小5.7個百分點。
增速出現爆發
22個地區工業是指除北京、內蒙古、湖南、廣東、安徽、海南、重慶、云南、西藏以外的22個地區的規模以上工業企業，主營業務收入占77.2%，利潤總額占78.6%。
“前10個月工業企業數據較符合我們的預期，10月工業企業盈利同比增速開始爆發性增長。”東方證券宏觀經濟**分析師馮玉明告訴CBN。
據馮玉明計算，10月22個地區工業企業盈利同比增長66%，增速比8月至9月大幅提高45.5個百分點。
2月，22個地區規模以上工業企業利潤暴跌，同比下降39.5%，此后同比降幅逐月收窄。其中，7月同比增長3.3%，為今年**單月正增長。
工業企業利潤走勢，與工業增加值數據走勢相符。據國家統計局發布的數據，10月規模以上工業增加值同比增長16.1%，增速同比加快7.9個百分點，連續6個月同比加速。
馮玉明認為，工業企業盈利增速提高可歸因于兩方面：一是在經濟持續回升背景下銷售收入增速提高；二是去年同期企業盈利能力和增速明顯下降帶來低基數效應。
據國家統計局公布的數據，今年前10個月，在39個工業大類行業中，有34個利潤比今年前9個月增幅回升或降幅縮小。其中，橡膠制品業、化纖行業、交通運輸設備制造業增速均在30%以上，成為利潤主要貢獻行業。不過，石油開采業、鋼鐵行業、有色行業、電子行業利潤降幅依然很大。
產能成本制約
雖然隨著經濟形勢轉暖，企業盈利狀況開始好轉，但成本上升及部分工業行業產能過剩等因素，仍是企業利潤增長的**制約因素。
發改委自11月20日起，將**非居民用電銷售電價每千瓦時平均提高0.028元。“這對高耗電行業的成本影響較大，包括電解鋁、鐵合金、電石、燒堿和化肥，影響**的是電解鋁。”中信建投宏觀經濟分析師夏敏仁告訴CBN。
據市場推算，此次電價調整使每噸電解鋁增加的成本約406元，鐵合金、電石、燒堿、化肥增加的成本分別為140元、95元、76元、30元。有些高載能企業，消費電價每上調0.01元，企業要多支付6億元電費。
發改委去年8月調整電價時，就有分析師測算，如果行業不上調產品價格，按**平均終端銷售電價上調0.025元計，工業企業整體（不包含電力行業）稅前利潤直接下調2.78%。
隨著工業品出場價格漸漸走出負增長局面，企業面臨成本增加的壓力。同時，鋼鐵、有色行業等產能過剩較嚴重的行業，其盈利前景堪憂。
經濟增長助推
“雖然電價調整對企業將帶來一定影響，但經濟企穩回升態勢較明朗，企業情況恢復較好，所以對價格有一定承受能力。雖然近幾個月物價指數有較大回升，但價格增長還處于負通道內，意味著企業原材料成本還在下降。”夏敏仁告訴CBN。
他認為，決定企業利潤增長的*根本要素還是經濟狀況。“雖然現在市場有一些觀點認為很多工業企業利潤增長沒有統計數字增長的那么好，但這類企業主要集中在中小企業，經濟刺激政策可能還未惠及或傳導到這些小企業。而工業企業利潤統計的是大型工業企業，這些企業復蘇較快，利潤數據也很好。”
馮玉明對夏敏仁的觀點表示認同，認為企業盈利狀況繼續好轉表明經濟仍在持續回升。經濟回升趨勢將持續，明年經濟總體增長會好于今年，企業盈利會保持30%左右的高增長。
他指出，10月末22個地區工業產成品資金為17413億元，同比下降1.2%，比9月末回落0.4個百分點。產成品占用資金增速持續下降，一定程度上顯示出市場需求旺盛。
